Investmentchancen 2023 - trotz volatilem Marktumfeld

02/23/2023

Autor

Christian Müller

Christian Müller

Head of Research & Strategy Germany

Savills Investment Management

Blogbeitrag

Auch in 2023 Investmentchancen in Immobilien - trotz volatilem Marktumfeld

Die veränderten makroökonomischen Rahmenbedingungen und die Zinswende am Kapitalmarkt wird den Immobilienmarkt in Europa auch in 2023 prägen. Obwohl der wirtschaftliche Abschwung weniger stark ausfallen dürfte als befürchtet, bleibt die Bekämpfung der Inflation das Schlüsselmomentum und der bestimmende Treiber für die Volatilität am Kapitalmarkt. Eine neue Zinslandschaft und damit auch die Preisfindung für Immobilien wird die Investmentaktivität bestimmen. In diesem Marktumfeld werden sich jedoch auch in 2023 attraktive Investmentchancen ergeben, vor allem in resilienten Nutzermärkten, die nach wie vor positive Mietwachstumserwartungen aufweisen, wenn keine Kompromisse bei Lage und ESG-Kriterien gemacht werden.

Strukturelle Trends erkennen

In Zeiten erhöhter zyklischer Risiken bieten vor allem Sektoren Chancen, die von strukturellen Trends profitieren. Dazu zählen in Europa insbesondere:

  • Logistik – Der europäische Logistiksektor hat bereits auf dem Höhepunkt der Pandemie seine Widerstandsfähigkeit bewiesen und dürfte seine starke Performance trotz des derzeit schwierigen wirtschaftlichen Umfelds fortsetzen. Die Fundamentaldaten sind solide und die wesentlichen Treiber strukturell - vor allem für die Teilsektoren urbane Logistik und Light Industrial, für die eine robuste Nachfrage besteht, insbesondere in und um die städtischen Gebiete aufgrund der Nähe zum Endverbraucher und der damit verbundenen Effizienz von Liefer- und Wertschöpfungsketten.
  • Wohnimmobilien – Der Wohnsektor wird in diesem Zyklus wegen den langfristigen und stabilen Erträgen weiter an Bedeutung gewinnen. Insbesondere im Mehrfamilienhaussektor für bezahlbaren Wohnraum eröffnen Demografie, soziale Trends, Ungleichgewichte zwischen Angebot und Nachfrage sowie veraltete Bestände Investitionsmöglichkeiten – auch trotz eines zunehmend regulierten Umfelds.
  • Einzelhandel – Der Markt für Einzelhandelsimmobilien bleibt herausfordernd, aber es bieten sich durchaus Gelegenheiten, wobei keine Kompromisse bei Lage und der Relevanz von Einzelhandelskonzepten gemacht werden sollten. Die stark gestiegenen Lebenshaltungskosten und die hohe Inflation in vielen Märkten wirken sich auf das Verbraucherverhalten aus. Supermärkte und Fachmarktzentren mit Ankermietern im Lebensmittel-Segment dürften sich weiterhin als besonders resilient und attraktiv erweisen.
  • Real Estate Debt – Vor dem Hintergrund der gestiegenen Volatilität werden die traditionellen Kreditgeber in nächster Zeit wahrscheinlich sehr vorsichtig agieren und das Angebot an Fremdfinanzierungen einschränken. Anstehende Refinanzierungen stehen somit höheren Zinssätzen zu restriktiveren Bedingungen gegenüber – alternative Kreditgeber dürften in diesem Umfeld weiter an Bedeutung gewinnen.

Region Asien-Pazifik bietet Diversifikationspotenzial

Der Raum Asien-Pazifik (APAC) wird von Investoren zunehmend als sicherer Hafen angesehen, sowohl um das Portfolio stärker zu diversifizieren als auch um die Turbulenzen auf anderen Märkten abzufangen. Die Kombination aus geringerer Inflation und stabilem Arbeitsmarkt bedeutet, dass die Volkswirtschaften in Asien-Pazifik aktuell gut für eine wirtschaftliche Erholung positioniert sind. Mit der Anpassung der Zinssätze wird die Ertragskomponente der Renditen deutlich an Bedeutung gewinnen. Innerhalb Asien-Pazifik sind vor allem Investitionen in japanische Mehrfamilienhäuser, urbane Logistik und Light Industrial, essenzieller Einzelhandel sowie Büros aussichtsreich. Aber auch dort gilt: Bei ESG-Merkmalen und der Lage sollten keine Kompromisse gemacht werden.

weitere Informationen

Werden Sie FondsNews-Leser!

Fachartikel, Informationen und Nachrichten der institutionellen Immobilienwirtschaft.

FondsNews

Beitrag teilen

Soziale Netzwerke