Ausblick für Immobilien: Die wichtigsten Themen für die USA

Für den Markt für Immobilienanlagen war 2023 ein Jahr der Ernüchterung mit einem Preisverfall, der vor allem den höheren Zinsen geschuldet war. Das weltweite Investitionsvolumen ging im Jahresverlauf weiter zurück, da weniger Kapital in den Sektor floss und sich Käufer und Verkäufer im Allgemeinen nicht auf einen Preis einigen konnten. Vor dem Hintergrund dieses schwächeren Marktumfelds, die wichtigsten Themen und Chancen für die USA im Jahr 2024 im Folgenden kurz zusammengefasst:

US-Büromarkt

In den USA haben die Leerstände neue Höchststände erreicht und die Fundamentaldaten haben sich fast überall deutlich verschlechtert. Inzwischen gibt es staatliche Förderungen für die Umwandlung leer stehender Gewerbeimmobilien in neue, bezahlbare Wohneinheiten.

US-Einzelhandel

Auch wenn es regionale Unterschiede gibt, bei Einzelhandelsimmobilien mit Grundversorgungscharakter gibt es weiterhin viel Wertpotenzial. Es ist davon auszugehen, dass sich dieses Segment in einem fragilen globalen Wirtschaftsumfeld überdurchschnittlich entwickeln könnte. Die Verbraucher werden weiterhin tägliche Bedarfsgüter benötigen, preisbewusster einkaufen und aufgrund hybrider Arbeitsmodelle vor Ort bleiben. Daher werden wir uns weiter auf die Einzelhandelsformate konzentrieren, die von diesen Trends profitieren.

In den USA sind die Leerstände von Einzelhandelszentren mit Lebensmittelanker und Nahversorgungscharakter so niedrig wie nie zuvor. Begrenzte Baubeginne, Expansionen von Einzelhändlern, die den Kunden in die Vororte folgen, und der Mangel an qualitativ hochwertigen Flächen haben sich für die Vermieter günstig ausgewirkt. Unterdessen zeigen Open-Air-Einzelhandelsformate infolge veränderter Konsumgewohnheiten ein nachhaltiges Wachstum.

Leerstände von Nahversorgungszentren in den USA auf historischem Tiefstand

Bezahlbarer Wohnraum in den USA

An bezahlbarem Wohnraum mangelt es zwar schon seit Jahrzehnten. In jüngster Zeit haben die hohe Inflation, die steigenden Zinsen, ein Baustopp und eine erhöhte Nachfrage das Problem jedoch noch verschärft und der Mangel an bezahlbarem Wohnraum ist akuter denn je. Die Lösungen für dieses globale Problem variieren von Land zu Land, da die weltweiten Regierungen unterschiedliche Ansätze in Bezug auf die Bereitstellung von bezahlbarem Wohnraum verfolgen: Die USA haben den am weitesten entwickelten institutionellen Markt für bezahlbares Wohnen. Dieser wird durch staatliche Förderprogramme wie den Low-Income Housing Tax Credit (LIHTC) gefördert, der öffentlich-private Partnerschaften für den Bau von bezahlbarem Wohnraum unterstützt. Der US-Markt bietet für bezahlbaren Wohnraum potenzielle Anlagechancen: In konjunkturellen Abschwungphasen hat er eine überdurchschnittliche Performance verzeichnet und so bedeutende Diversifikationsvorteile für breiter aufgestellte Portfolios geboten.

Globale Investitionstätigkeit: Anteil der staatlich geförderten Transaktionen an der Gesamtheit der Wohnimmobilientransaktionen

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