Solide Fundamentaldaten bei Immobilien-Investmentchancen entscheidend

Die europäische Zentralbank ist nicht wirklich für schnelle Strategiewechsel bekannt. Allerdings verdichten sich die Anzeichen einer Trendwende in der Zinspolitik. Die Inflationsraten sinken nachhaltig, das hohe Zinsniveau belastet weiterhin die Konjunktur und an den US-amerikanischen Märkten sprießen die Spekulationen über erste Leitzinssenkungen der FED. Es scheint damit nicht mehr nur eine Frage des „ob“ zu sein, sondern lediglich eine Frage des „wann“ und „wie stark“ eine Trendwende eingeleitet wird. Neben der Konjunkturentwicklung dürfte dabei vor allem die Entwicklung der Löhne und Gehälter eine wesentliche Rolle spielen. Im aktuellen Marktumfeld scheinen erste Zinssenkungen in Europa ab Mitte 2024 realistisch.

Zinshöhepunkt bietet Investmentchancen

Der Höhepunkt des Zinszyklus dürfte erreicht sein. Die Neubewertung des Immobiliensektors ist fortgeschritten und die Preise sollten sich in den kommenden Monaten stabilisieren. Neben den viel diskutierten Risiken und Nebenwirkungen der abrupten Zinswende rücken daher 2024 auch die Chancen wieder in den Fokus.

Opportunitäten in Sektoren Wohnen, Logistik und LEH

Gerade in Sektoren, die langfristig solide Fundamentaldaten aufweisen, ein anhaltendes Mietwachstum unterstützen und bei Objekten, welche die Nutzeranforderungen sowie ESG-Kriterien erfüllen, bieten sich Chancen. Vor allem im Wohn- und Logistiksektor, aber auch im Lebensmitteleinzelhandel tun sich attraktive Investitionsgelegenheiten auf:

• Für den Logistiksektor sind die Aussichten auf reales Mietwachstum bei weiterhin knappem Flächenangebot vielversprechend. Das Marktgeschehen in etablierten Lagen ist weiterhin, vor allem in und um Ballungsgebiete, durch niedrige Leerstandsraten und moderate spekulative Neubautätigkeit geprägt.
• Langfristig orientierte institutionelle Investoren können im Wohnsektor dazu beitragen, bezahlbaren Wohnraum bereitzustellen und gleichzeitig von stabilen Erträgen profitieren. Hierbei sollten die Belastungsgrenze der Mieter und die Wirkungen politischer Regulierungsmaßnahmen im Zentrum der Anlagestrategien stehen.
• Der Lebensmitteleinzelhandel beweist sich auch in einem herausfordernden konjunkturellen Umfeld als widerstandsfähig.

Chancen auch bei Büroflächen und innerstädtischem Einzelhandel

In den Sektoren Büro und urbaner Einzelhandel, die strukturelle Herausforderungen zu bewältigen haben, werden sich ebenfalls spannende Investmentopportunitäten ergeben. Durch die voranschreitende Konsolidierungsphase im Einzelhandel dürften die Mieten in Top-Einkaufslagen größtenteils korrigiert haben und die Konsumnachfrage sollte sich langsam erholen. Die Passantenfrequenz in Innenstädten bessert sich und gibt modernen Handelskonzepten Raum. Für Investoren ergeben sich auch durch den Erwerb oder die Schaffung von erstklassigen Büroimmobilien in besten Lagen Chancen. Die Nutzernachfrage nach hochwertigen und nachhaltigen Gebäuden trifft auf ein knappes Angebot.

Aussichtsreiches Marktumfeld für Real Estate Debt

Aufgrund des begrenzten Angebots an Fremdfinanzierungen, der Korrektur der Immobilienankaufsrenditen und des höheren Zinsniveaus ist ein vorteilhaftes Renditeumfeld für alternative Finanzierer entstanden. Neben dem attraktiven Marktumfeld überzeugt außerdem der Risikoschutz über das eingesetzte Eigenkapital, den Real Estate Debt bietet. Gerade für risikoscheue Anleger erweist sich das als wichtige Eigenschaft in einem volatilen Marktumfeld. 2024 wird für Immobilieninvestoren wieder ein herausforderndes Jahr. Gleichzeitig werden sich aber auch vielversprechende Investmentchancen in Sektoren eröffnen, die mit soliden Fundamentaldaten und Wachstumsperspektiven überzeugen.

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